728x90 반응형 Secret 기업분석205 공매도 란? (feat. 차입공매도, 무차입공매도, 쇼트 커버링) 공매도 란? (feat. 차입공매도, 무차입공매도, 쇼트 커버링) 공매도 란 특정 종목의 주가가 하락할 것으로 예상되면 해당 주식을 보유하지 않은 상태에서 주식을 빌려 매도 주문을 하는 투자 전략이다. 주로 초단기 매매차익을 노리는 데 사용되는 기법이다. 향후 주가가 떨어지면 해당 주식을 싼 값에 사서 결제일 안에 주식대여자(보유자)에게 돌려주는 방법으로 시세 차익을 챙긴다. 공매도는 주식시장에 유동성을 공급하는 반면 시장 질서를 불공정거래 수단으로 악용되기도 한다. 공매도는 크게 차입 공매도(Covered short selling)와 무차입 공매도(Naked short selling)로 나뉜다. 우리나라에서 차입 공매도는 1996년 9월, 외국인 투자자들에게는 1998년 7월에 각각 허용되었다. 그러나.. 2021. 2. 10. FCF(Free Cash Flow) 란? FCF(Free Cash Flow) 란? FCF는 Free Cash Flow의 약자로 잉여현금흐름을 의미한다. 기업이 사업으로 벌어들인 돈 중 세금과 영업비용, 설비투자액 등을 제외하고 남은 현금을 의미한다. 철저히 현금 유입과 유출만 따져 돈이 회사에 얼마 남았는지 설명해주는 개념입니다. 회계에서는 영업활동현금흐름과 투자활동현금흐름을 합한 것과 같다. 잉여현금흐름= 당기순이익 + 감가상각비 - 고정자산증가분 - 순운전자본증가분 잉여현금흐름은 투자와 연구 개발 등 일상적인 기업 활동을 제외하고 기업이 쓸 수 있는 돈이며, 배당금 또는 기업의 저축, 인수합병, 자사주 매입 용도로 사용할 수 있으나, 잉여현금흐름이 적자로 전환하면 해당 기업은 외부에서 자금을 조달해야 한다. 혹시 아래 언급한 CAPEX를 기.. 2021. 2. 9. CAPEX 란? CAPEX 란? CAPEX란 Capital Expenditure의 약자로 "미래의 이윤을 창출하기 위해 지출된 비용" 을 의미합니다. 즉, 돈을 벌기 위해 투자한 투자비용을 뜻합니다. 예를들어 기업이 땅을사고 공장을 짓고 장비를 사는데 들어가는 돈이 이에 해당됩니다. 또한 장비를 바꾸거나 공장구조 최적화를 위해 들어가는 돈도 포함됩니다. 현금흐름표는 크게 영업활동으로 인한 현금흐름. 투자활동으로 인한 현금흐름, 재무활동으로 인한 현금흐름으로 나눌 수 있습니다. 금융감독원 전자공시스템(dart.fss.or.kr)에 접속하여 자신이 궁금한 회사명을 입력하여 정기고시 내용 체크 후 검색하면 기업의 사업보고서에서 확인할 수 있습니다. CAPEX라는 비용은 이러한 현금흐름표 중에 투자활동으로 인한 현금흐름에 포함.. 2021. 2. 8. '가치투자의 아버지' 벤저민 그레이엄[재무제표 활용 Chapter 3] '가치투자의 아버지' 벤저민 그레이엄[재무제표 활용 Chapter 3] 2. 안전마진 그레이엄과 도드는 「증권분석」에서 재무상태표가 네 가지 측면에서 유용하다고 한다. 첫째, 재무상태표는 사업에 투입된 자원의 양과 특성을 밝혀 준다. 생존력이 있는 기업에는 이런 자원의 수익의 토대이다. 경쟁환경 속에서 자원이 없는 기업은 충분한 이익을 얻을 수 없다. 생존력이 없는 기업이라면 재무상태를 이용하면 청산과정에서 회수될 금액을 파악할 수 있다. 둘째, 재무상태표를 이용하면 수익원의 특성과 안전성을 분석할 수있다. 자산가치보다 훨씬 낮은 가격에 사면 유리하고, 자산가치보다 훨씬 높은 가격에 사면 불리하다. 셋째, 자금조달원천을 보여 주는 재무상태표의 부채 항목들은 회사의 재무상태를 밝혀 준다. 단기부채가 많다면.. 2021. 2. 4. '가치투자의 아버지' 벤저민 그레이엄[재무제표 활용 Chapter 2] '가치투자의 아버지' 벤저민 그레이엄[재무제표 활용 Chapter 2] 1. 종목선정기준 그레이엄은 안전마진이 큰 종목을 고르기 위해서 주가를 이익이나 장부가격 등 구체적인 재무제표와 비교하는 기본적인 분석을 이용하였다. 예를 들어, 그레이엄은 주가이익비율(PER)과 주사순자산비율(PBR)이 상대적으로 낮은 종목을 좋아했다. 주가이익비율이 15이상이면 안 되고 주가이익비율과 주가순자산비율을 곱해서 22를 넘으면 안 된다. 이것은 회사의 이익과 사업의 순자산가치를 비교해 보았을 때 싼 편이라는 의미이다. 그레이엄이 안전하다고 한 종목은 자금을 보수적으로 운용하는 회사이다. 기업의 유동부채에 대한 유동자산의 크기, 즉 윧ㅇ비율이 200%이상이면 괜찮지만 장기부채가 자산가치 이상인 종목은 곤란하다. 부채가 많.. 2021. 2. 3. '가치투자의 아버지' 벤저민 그레이엄[재무제표 활용 Chapter 1] '가치투자의 아버지' 벤저민 그레이엄[재무제표 활용 Chapter 1] 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham)은 워렌 버핏 이전의 워렌 버핏이다. 웨렌 버핏이 요즘 세대에서 가장 위대한 투자자로 통하는 것처럼, 거의 1세기 전에 태어난 벤저민 그레이엄ㅁ도 당대에는 가장 위대한 투자자로 통했따. 존 템플턴, 워렌버핏 등의 언재투자자들의 스승으로, 주로 저서로는 「증권분석」과 「현명한투자자」가 있으며 현재에도 주식투자의 고전으로 투자자들에게 많이 읽히고 있다. 벤저민 그레이엄은 대부분의 투자자와 달리 주식을 가격이 오르면 이익을 내고 팔 수 있는 종이로 대하지 않았다. 대신에 기업을 통째로 사는 느낌, 즉 회사 이익의 전부, 부채 전부, 자산 전부, 그리고 수익 전부를 매입한다는 느낌으로 주식을 대했.. 2021. 2. 2. 가치투자 대가들의 재무제표 활용 가치투자는 "싸고 좋은 주식을 사는것"이라고 한다. 개인투자자들의 관점에서 염두에 두어야 하는 것은 첫째, 좋은 주식이란 어떤 회사의 주식인지, 그리고 그런 회사의 주식의 품질은 어떤지를 이해해야 한다. 둘째, 싸다고 하는 말은 무엇과 무엇을 비교해서 하는 말인지를 이해해야 한다. 가격은 보통 시장에서 거래되는 것으로 투자자가 지불하는 것이다. 주식의 가격은 주식시장에서 거래되는 시장가격, 즉 주가를 말한다. 기업의 주가와 비교해야 되는 것은 기업이 가지고 있는 본래의 가치인 내재가치(intrinsic value)를 말하는데 내재가치는 무엇이며 그것은 어떻게 계산되어야 하는지를 이해해야 가치에 비해 가격이 싼지 비싼지를 판단할 수 있게 된다. 주식에 투자하는 것은 회사를 사는 것과 같다고 한다. 어느 회.. 2021. 2. 1. 밸류에이션(valuation) 이란? 밸류에이션(valuation) 이란? 애널리스트가 현재 기업의 가치를 판단해 적정 주가를 산정해 내는 기업가치평가작업을 말한다. 실적대비 주가수준을 가늠하는 것으로 주식대비 기업의 매출, 이익, 자산이나 현금흐름 등 다양한 경영지표의 변화를 분석해 종합적으로 산출한다. 경제관련 기사나 내용들을 보면 밸류에이션이란 용어가 많이 등장하는데요. 위에 정의만 봐서는 쉽게 감이 안잡힐 수 있을 것입니다. 쉽게 생각하면 밸류에이션=주가수준으로 이해하면 보다 쉽게 접근이 가능 합니다. 위에 기사에 대입해보면 다음과 같습니다. '다모다란 교수가 보는 에어비엔비의 경의 기업의 주가 수준이 기존 30billion에서 35billion달러로 상향 조절했다.', '주가수준 부담키워가는 증시'(주가수준이 많이 올라와있어 주식하.. 2021. 1. 30. 테이퍼링(tapering) 이란? 테이퍼링(tapering) 이란? 테이퍼링(tapering)이란 연방준비제도(Fed)가 양적완화 정책의 규모를 점진적으로 축소해나가는 것. 출구전략의 일종이다. 테이퍼링은 '점점 가늘어지다.', '끝이 뽀족해지다'라는 뜻으로 2013년 5월 당시 벤 버냉키 미 중앙은행(Fed) 의장이 언급하면서 유명한 말이 됐다. [Secret 기업분석/경제 관련 용어 정리] - 출구전략(Exit strategy) 이란? (feat. 엑시트) 출구전략(Exit strategy) 이란? (feat. 엑시트) 출구전략(Exit strategy) 이란? (feat. 엑시트) 경기침체기에 경기를 부양하기 위하여 취하였던 각종 완화정책을 경제에 부작용을 남기지 않게 하면서 서서히 거두어들이는 전략을 말한다. 또 군사적 secre.. 2021. 1. 29. 출구전략(Exit strategy) 이란? (feat. 엑시트) 출구전략(Exit strategy) 이란? (feat. 엑시트) 경기침체기에 경기를 부양하기 위하여 취하였던 각종 완화정책을 경제에 부작용을 남기지 않게 하면서 서서히 거두어들이는 전략을 말한다. 또 군사적으로는 피해를 최소화하면서 전쟁을 끝내는 전략을 의미한다. 원래는 군사전략에서 비롯된 용어로서 작전지역이나 전장에서 인명의 장비의 피해를 최소화하면서 철수하는 전략을 의미한다. 베트남전쟁에 발이 묶인 미국이 승산 없는 싸움에서 피해를 최소화하면서 군대를 철수할 방안을 모색할 때 제기된 용어로 알려져 있다. 여기서 유래하여 위기상화에 처하여 이를 극복하고자 취하였던 이례적 조치들을 부작용이나 후유증을 최소화하면서 정상으로 디돌리는 것을 포괄적으로 지칭하기도 한다. 경제에서는 경기를 부양하기 위하여 취하였.. 2021. 1. 28. 양적완화(QE: Quantitative easing) 란? 양적완화(QE: Quantitative easing) 란? 금리 인하를 통한 경기 부양 효과가 한계에 봉착했을 때, 중앙은행이 국채 매입 등을 통해 유동성을 시중에 직접 공급함으로써 신용경색을 해소하고 경기를 부양시키는 통화 정책을 말한다. 중앙은행이 금융시장의 신용경색 해소와 경기 부양을 위해 정부의 국채나 여타 다양한 금융 자산의 매입을 통해 시장에 직접 유동성을 공급하는 정책을 말한다. 양적 완화는 정책 금리가 0에 가까운 초저금리 상태여서 더 이상 금리를 내릴 수도 없고, 재정도 부실할 때 경기 부양을 위해 사용된다. 이는 중앙은행이 기준금리를 조절하여 간접적으로 유동서을 조절하던 기존 방식과 달리, 보다 직접적인 방법으로 시장에 통화량 자체를 늘리는 통화 정책이다. 한 나라의 양적 완화는 다른 .. 2021. 1. 27. 사모펀드(PEF) 란? 사모펀드(private equity fund: PEF)란 소수의 투자자로부터 모은 자금을 운용하는 펀드로, 금융기관이 관리하는 일반 펀드와는 달리 '사인(私人)간 계약'의 형태를 띠고 있다. 따라서 금융감독기관의 감시를 받지 않으며, 공모펀드와는 달리 운용에 제한이 없는 만큼 자유로운 운용이 가능하다. 소수의 투자자로부터 모은 자금을 주식·채권 등에 운용하는 펀드로, '투자신탁업법'에서는 100인 이하의 투자자, '자본시장법'은 49인 이하(50인 미만)의 특정한 소수로부터 자금을 모아 운용하는 펀드로 정의한다. ▷통상 사모펀드는 절대 수익을 추가하는 전문투자형 사모펀드(헤지펀드) ▷회사 경영에 직접 참여하거나 경영·재무자문등을 통해 기업 가치를 높이는 경영참여형 사모펀드(PEF)로 나뉜다. 사모펀드의 .. 2021. 1. 25. 플로트(float) 란? 플로트(float) 란? 세계적인 부호이자 투자가인 '워렌버핏 바이블' 책을 읽다보니 '그동안 증가한 플로토가 800여억 달러였으므로, 우리가 여기에 순이익을 더한 금액을 투자할 수 있었습니다.' 또는 '흔히 사람들은 플로트의 진가를 깨닫지 못하지만 실제로 플로트는 대단히 중요합니다.' '나와 찰리는 플로트증가분을 늘려 버크셔의 주당 정상 수익력을 높이고 싶습니다.' 라는 구절이 보입니다. 그래서 궁금해서 찾아봤습니다. 직관적으로 보기에 건설용어인 플로트가 그나마 문맥상 가장 비슷할 것이라는 생각이 들었습니다. 자금을 운용하는데 기간에 영향을 미치지 않고 작업을 지연하여 얻을 수 있는 여유자금(?)이 아닐까.. 플로트(Float)란 부동자금, 즉 수입과 지출의 시차에서 생기는 여유자금을 의미하는 것이라고.. 2021. 1. 24. 기축통화 와 긴축통화 (From. 혼돈의 주린이에게) 기축통화 와 긴축통화 (From. 혼돈의 주린이에게) 기축통화는 국제간의 결제나 금융거래의 기본이 되는 통화를 의미 한다. 1960년대 미국의 트리핀 교수가 주장했던 용어이며, 당시 그는 기축통화로 미국의 달러화(貨)와 영국의 파운드화(貨)를 들었다. 금본위제 이후의 금환본위제도(金換本位制度) 아래에서는 금의 부족을 보충하기 위하여 국제금융의 중심이 되고 있는 특정국의 통화를 금에 대신하는 환(換)으로 사용하기도 하는데, 종래의 특정국은 영국뿐이었으나 제2차 세계대전 후에는 미국이 대표적 특정국이 되었다. 현재 기축통화로 취급되는 통화는 달러화, 유로화 등이다 1960년대 미국의 트리핀 교수가 주장했던 용어이며, 당시 그는 기축통화로 미국의 달러화(貨)와 영국의 파운드화(貨)를 들었다. 금본위제 이후의 .. 2021. 1. 23. 모멘텀(Momentum) 이란? 모멘텀(Momentum) 이란? 모멘텀(Momentum)이란 원래 물리학 용어로는 운동량, (움직이고 있는 물체 등의) 추진력 등을 말하며 기하학에서는 곡선 위의 한 점의 기울기를 뜻한다. 모멘텀(Momentum)이란 원래 물리학 용어로는 운동량, (움직이고 있는 물체 등의) 추진력 등을 말하며 기하학에서는 곡선 위의 한 점의 기울기를 뜻한다. 그러나 증권 용어로서의 모멘텀은 주가 추세의 속도가 증가하고 있는지, 아니면 감소하고 있는지를 추세 운동량으로 측정하여 나타낸 지표의 뜻으로 사용된다. 이는 곡선의 한점 기울기를 계산한 후 그 변화를 선으로 그려 주가의 상승이나 하락의 강도를 미리 알려고 하는 기술적 분석 기법의 하나이다. 즉, 주가가 상승을 지속하더라도 모멘템의 기울기가 둔화되면 향후 주가 하락.. 2021. 1. 22. 이전 1 2 3 4 5 6 7 ··· 14 다음 728x90 반응형
