728x90 반응형 마인드를 위한 독서요약/『현명한 투자자 』_워렌버핏 추천도서 연구6 『현명한투자자』4장. 일반적인 포트폴리오 전략 : 방어적인 투자자 + 논평 4장. 일반적인 포트폴리오 전략 : 방어적 투자자 o. 위험을 감수할 여력이 없는 투자자라면 투자 금액에 비해 상대적으로 적은 수익에 만족해야 한다는 것은 오랫동안 자리 잡아 온 원칙이다. 투자자의 목표 수익률과 위험의 정도는 비례한다는 일반적인 생각 또한 바로 이 원칙에서 비롯되었다. 그러나 우리 생각은 다르다. 수익률을 좌우하는 것은 투자자가 쏟을 수 있는 지적인 노력의 정도다. ★ 주식, 부동산, 채권, 환 차이, 금 등 모든 투자에 있어서 기준이 되는 것은 수익률입니다. 수익률을 비교하여 보다 우위에 있는 것을 취하는 것이 투자의 기본입니다. 기본적으로 투자자라면 그 수익률을 비교하여 경쟁우위에 있는 투자대상을 찾을 수 있어야 합니다. 그것이 투자자로서 갖추어야 할 지적의 노력이며, 그 노력은 수.. 2020. 4. 23. 『현명한투자자』3장. 주식시장 100년사: 1972년 초의 주가 3장. 주식시장 100년사: 1972년 초의 주가 o. 신중한 투자를 위해서는 증권시장의 역사를 통해 각 주가에 영향을 미치는 중요한 변동 요인은 물론, 기업의 순이익 및 배당과 주가 사이에 얽힌 다양한 관계를 충분히 이해해야 한다. o. 3장에서는 이 100년 동안의 기록을 정리해 본다. 여기에는 두 가지 목적이 있다. 첫째, 1세기 동안 주식시장에서 주기적 순환을 통해 주식의 내재가치를 높이는 일반적인 방법에는 어떤 것이 있었는지 살펴본다. 둘째, 주가와 순이익, 배당이라는 세 가지 변수의 추이를 10년 단위로 정리하며 이 변수 사이에 얽힌 다양한 관계를 분석해 본다. ★ 현명한 투자자 3장의 경우 연도별 수치 하락과 상승 그리고 증시 기록표 들로 이루어져 있습니다. 몇 년도에 수치가 몇이었고 지수의.. 2020. 2. 22. 『현명한 투자자』2장. 투자자와 인플레이션 + 논평 2장. 투자자와 인플레이션 o. 장기적으로 볼 때 주식이 채권보다 높은 수익률을 보인 것은 사실이다. o. 인플레이션 혹은 디플레이션과 주식수익 및 주가 변동 사이에는 시기적으로 밀접한 상관관계가 없다는 사실이다. o. 인플레이션으로 주식 가치가 오를 수 있는 유일한 방법은 자본투자 수익률의 상승이지만, 과거 기록에서 그러한 사례는 찾아볼 수 없다. o. '완만한 인플레이션'은 기업 수익에 도움이 된다는 것이 일반적 견해 였다. (중략) 오히려 미국 기업 전체의 실질적인 수익성 증가를 저해하는 데 일조 했다. 이와 같은 결과를 이끈 요인은 (1) 생산성 증가를 웃도는 임금상승과 (2) 막대한 신규자본 수요로 인한 투자자본 대비 매출 비율의 하락이었다. 인플레이션이 기업과 주주들에게 이익을 주기는 커녕 오.. 2020. 2. 12. 『현명한 투자자』1장. 논평 1장. 논평 o. 투자에 대한 그레이엄의 정의는 아주 명쾌하다. 그에 따르면 "투자란 철저한 분석을 근거로 원금의 안전과 적절한 수익을 약속하는 것이다." 그레이엄에 따르면, 투자는 세가지 요소로 구성된다. - 주식을 사기 전에 그 기업과 경영의 건전성을 철저히 분석해야 한다. - 심각한 손실을 입지 않도록 스스로를 보호하는데 신중을 기해야 한다. - 엄청난 성과가 아닌 '적절한' 성과를 노려야 한다. ★ 기업의 경영의 건전성이라 하면 PBR, PER, ROE 등과 부채비율, 지속적으로 수익을 만들어내는 원천이 어디인지를 확인해야 하는 등 꾸준하고 철저히 분석 해야한다는 의미라고 생각합니다. 또한 심각한 손실을 입지않도록 스스로를 보호하는 데 신중을 기하라는 의미는 '안전마진'을 확보된 상태에서 투자를 .. 2020. 2. 10. 『현명한 투자자』1장. 투자와 투기의 차이: 현명한 투자자가 기대하는 성과 1장. 투자와 투기의 차이: 현명한 투자자가 기대하는 성과 o. 투자와 투기의 차이 "투자는 철저한 분석에 근거하여 원금을 안전성과 적절한 수익성을 추구하는 것이다. 이러한 조건을 충족하지 못하는 행위는 투기다." o. 장세에 비관적인 소액주주들, 단주까지 매도 중 - 주식 매수가 매우 투기적이고 위험한 행위로 받아드여지던 시기에 주식이 가장 매력적인 가격 수준에서 거래되고 역사상 가장 큰 상승세를 보이기 시작 했다는 사실은 새삼스럽지는 않지만 상당히 모순적이다. 그런가 하면 정작 주식 매수가 위험한 수준까지 치달은 후에는 이 행위가 '투자'로 받아들여지고 모든 주식 매수자들이 '투자자'로 불리게 되었다. ★ 독서요약 했던 『존템플턴의 가치투자 전략』 에서나 황석의 『내안의 부자를 깨워라』를 보면 군중심.. 2020. 2. 9. 『현명한 투자자』서문 및 서문논평 정리. 서문 및 서문논평 정리 o. 워렌 버핏의 서문 "성공적인 투자를 이끄는데 필요한 것은 높은 지능지수나 비범한 사업적 통찰력 또는 은밀한 내부 정보가 아니다. 더 중요한 것은 의사 결정에 도움이 되는 올바른 지적 체계가 흔들리지 않도록 감정 조절 능력을 키우는 것이다." o. 제이슨 츠바이크의 벤저민 그레이엄에 대한 주석 깊이 있는 상식과 풍부한 경험에 탁월한 지적 능력을 결합하여 탄생한 그레이엄의 핵심 이론은 그의 생전에 그랬듯이 오늘날에도 여전히 유효하다. • 주식은 단지 시세판의 종목 이름이나 전자식 신호를 의미하는 것이 아니다. 어떤 회사의 주식을 보유한다는 것은 주가의 변동에 상관없는 내제적인 가치를 대한 소유권을 의미한다. • 주식시장은 일시적인 낙관(주가를 너무 올린다)과 부적절한 비관(주가를.. 2020. 2. 5. 이전 1 다음 728x90 반응형
