728x90 반응형 Secret 기업분석/경제 관련 용어 정리154 '가치투자의 아버지' 벤저민 그레이엄[재무제표 활용 Chapter 2] '가치투자의 아버지' 벤저민 그레이엄[재무제표 활용 Chapter 2] 1. 종목선정기준 그레이엄은 안전마진이 큰 종목을 고르기 위해서 주가를 이익이나 장부가격 등 구체적인 재무제표와 비교하는 기본적인 분석을 이용하였다. 예를 들어, 그레이엄은 주가이익비율(PER)과 주사순자산비율(PBR)이 상대적으로 낮은 종목을 좋아했다. 주가이익비율이 15이상이면 안 되고 주가이익비율과 주가순자산비율을 곱해서 22를 넘으면 안 된다. 이것은 회사의 이익과 사업의 순자산가치를 비교해 보았을 때 싼 편이라는 의미이다. 그레이엄이 안전하다고 한 종목은 자금을 보수적으로 운용하는 회사이다. 기업의 유동부채에 대한 유동자산의 크기, 즉 윧ㅇ비율이 200%이상이면 괜찮지만 장기부채가 자산가치 이상인 종목은 곤란하다. 부채가 많.. 2021. 2. 3. '가치투자의 아버지' 벤저민 그레이엄[재무제표 활용 Chapter 1] '가치투자의 아버지' 벤저민 그레이엄[재무제표 활용 Chapter 1] 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham)은 워렌 버핏 이전의 워렌 버핏이다. 웨렌 버핏이 요즘 세대에서 가장 위대한 투자자로 통하는 것처럼, 거의 1세기 전에 태어난 벤저민 그레이엄ㅁ도 당대에는 가장 위대한 투자자로 통했따. 존 템플턴, 워렌버핏 등의 언재투자자들의 스승으로, 주로 저서로는 「증권분석」과 「현명한투자자」가 있으며 현재에도 주식투자의 고전으로 투자자들에게 많이 읽히고 있다. 벤저민 그레이엄은 대부분의 투자자와 달리 주식을 가격이 오르면 이익을 내고 팔 수 있는 종이로 대하지 않았다. 대신에 기업을 통째로 사는 느낌, 즉 회사 이익의 전부, 부채 전부, 자산 전부, 그리고 수익 전부를 매입한다는 느낌으로 주식을 대했.. 2021. 2. 2. 가치투자 대가들의 재무제표 활용 가치투자는 "싸고 좋은 주식을 사는것"이라고 한다. 개인투자자들의 관점에서 염두에 두어야 하는 것은 첫째, 좋은 주식이란 어떤 회사의 주식인지, 그리고 그런 회사의 주식의 품질은 어떤지를 이해해야 한다. 둘째, 싸다고 하는 말은 무엇과 무엇을 비교해서 하는 말인지를 이해해야 한다. 가격은 보통 시장에서 거래되는 것으로 투자자가 지불하는 것이다. 주식의 가격은 주식시장에서 거래되는 시장가격, 즉 주가를 말한다. 기업의 주가와 비교해야 되는 것은 기업이 가지고 있는 본래의 가치인 내재가치(intrinsic value)를 말하는데 내재가치는 무엇이며 그것은 어떻게 계산되어야 하는지를 이해해야 가치에 비해 가격이 싼지 비싼지를 판단할 수 있게 된다. 주식에 투자하는 것은 회사를 사는 것과 같다고 한다. 어느 회.. 2021. 2. 1. 밸류에이션(valuation) 이란? 밸류에이션(valuation) 이란? 애널리스트가 현재 기업의 가치를 판단해 적정 주가를 산정해 내는 기업가치평가작업을 말한다. 실적대비 주가수준을 가늠하는 것으로 주식대비 기업의 매출, 이익, 자산이나 현금흐름 등 다양한 경영지표의 변화를 분석해 종합적으로 산출한다. 경제관련 기사나 내용들을 보면 밸류에이션이란 용어가 많이 등장하는데요. 위에 정의만 봐서는 쉽게 감이 안잡힐 수 있을 것입니다. 쉽게 생각하면 밸류에이션=주가수준으로 이해하면 보다 쉽게 접근이 가능 합니다. 위에 기사에 대입해보면 다음과 같습니다. '다모다란 교수가 보는 에어비엔비의 경의 기업의 주가 수준이 기존 30billion에서 35billion달러로 상향 조절했다.', '주가수준 부담키워가는 증시'(주가수준이 많이 올라와있어 주식하.. 2021. 1. 30. 테이퍼링(tapering) 이란? 테이퍼링(tapering) 이란? 테이퍼링(tapering)이란 연방준비제도(Fed)가 양적완화 정책의 규모를 점진적으로 축소해나가는 것. 출구전략의 일종이다. 테이퍼링은 '점점 가늘어지다.', '끝이 뽀족해지다'라는 뜻으로 2013년 5월 당시 벤 버냉키 미 중앙은행(Fed) 의장이 언급하면서 유명한 말이 됐다. [Secret 기업분석/경제 관련 용어 정리] - 출구전략(Exit strategy) 이란? (feat. 엑시트) 출구전략(Exit strategy) 이란? (feat. 엑시트) 출구전략(Exit strategy) 이란? (feat. 엑시트) 경기침체기에 경기를 부양하기 위하여 취하였던 각종 완화정책을 경제에 부작용을 남기지 않게 하면서 서서히 거두어들이는 전략을 말한다. 또 군사적 secre.. 2021. 1. 29. 출구전략(Exit strategy) 이란? (feat. 엑시트) 출구전략(Exit strategy) 이란? (feat. 엑시트) 경기침체기에 경기를 부양하기 위하여 취하였던 각종 완화정책을 경제에 부작용을 남기지 않게 하면서 서서히 거두어들이는 전략을 말한다. 또 군사적으로는 피해를 최소화하면서 전쟁을 끝내는 전략을 의미한다. 원래는 군사전략에서 비롯된 용어로서 작전지역이나 전장에서 인명의 장비의 피해를 최소화하면서 철수하는 전략을 의미한다. 베트남전쟁에 발이 묶인 미국이 승산 없는 싸움에서 피해를 최소화하면서 군대를 철수할 방안을 모색할 때 제기된 용어로 알려져 있다. 여기서 유래하여 위기상화에 처하여 이를 극복하고자 취하였던 이례적 조치들을 부작용이나 후유증을 최소화하면서 정상으로 디돌리는 것을 포괄적으로 지칭하기도 한다. 경제에서는 경기를 부양하기 위하여 취하였.. 2021. 1. 28. 양적완화(QE: Quantitative easing) 란? 양적완화(QE: Quantitative easing) 란? 금리 인하를 통한 경기 부양 효과가 한계에 봉착했을 때, 중앙은행이 국채 매입 등을 통해 유동성을 시중에 직접 공급함으로써 신용경색을 해소하고 경기를 부양시키는 통화 정책을 말한다. 중앙은행이 금융시장의 신용경색 해소와 경기 부양을 위해 정부의 국채나 여타 다양한 금융 자산의 매입을 통해 시장에 직접 유동성을 공급하는 정책을 말한다. 양적 완화는 정책 금리가 0에 가까운 초저금리 상태여서 더 이상 금리를 내릴 수도 없고, 재정도 부실할 때 경기 부양을 위해 사용된다. 이는 중앙은행이 기준금리를 조절하여 간접적으로 유동서을 조절하던 기존 방식과 달리, 보다 직접적인 방법으로 시장에 통화량 자체를 늘리는 통화 정책이다. 한 나라의 양적 완화는 다른 .. 2021. 1. 27. 사모펀드(PEF) 란? 사모펀드(private equity fund: PEF)란 소수의 투자자로부터 모은 자금을 운용하는 펀드로, 금융기관이 관리하는 일반 펀드와는 달리 '사인(私人)간 계약'의 형태를 띠고 있다. 따라서 금융감독기관의 감시를 받지 않으며, 공모펀드와는 달리 운용에 제한이 없는 만큼 자유로운 운용이 가능하다. 소수의 투자자로부터 모은 자금을 주식·채권 등에 운용하는 펀드로, '투자신탁업법'에서는 100인 이하의 투자자, '자본시장법'은 49인 이하(50인 미만)의 특정한 소수로부터 자금을 모아 운용하는 펀드로 정의한다. ▷통상 사모펀드는 절대 수익을 추가하는 전문투자형 사모펀드(헤지펀드) ▷회사 경영에 직접 참여하거나 경영·재무자문등을 통해 기업 가치를 높이는 경영참여형 사모펀드(PEF)로 나뉜다. 사모펀드의 .. 2021. 1. 25. 플로트(float) 란? 플로트(float) 란? 세계적인 부호이자 투자가인 '워렌버핏 바이블' 책을 읽다보니 '그동안 증가한 플로토가 800여억 달러였으므로, 우리가 여기에 순이익을 더한 금액을 투자할 수 있었습니다.' 또는 '흔히 사람들은 플로트의 진가를 깨닫지 못하지만 실제로 플로트는 대단히 중요합니다.' '나와 찰리는 플로트증가분을 늘려 버크셔의 주당 정상 수익력을 높이고 싶습니다.' 라는 구절이 보입니다. 그래서 궁금해서 찾아봤습니다. 직관적으로 보기에 건설용어인 플로트가 그나마 문맥상 가장 비슷할 것이라는 생각이 들었습니다. 자금을 운용하는데 기간에 영향을 미치지 않고 작업을 지연하여 얻을 수 있는 여유자금(?)이 아닐까.. 플로트(Float)란 부동자금, 즉 수입과 지출의 시차에서 생기는 여유자금을 의미하는 것이라고.. 2021. 1. 24. 기축통화 와 긴축통화 (From. 혼돈의 주린이에게) 기축통화 와 긴축통화 (From. 혼돈의 주린이에게) 기축통화는 국제간의 결제나 금융거래의 기본이 되는 통화를 의미 한다. 1960년대 미국의 트리핀 교수가 주장했던 용어이며, 당시 그는 기축통화로 미국의 달러화(貨)와 영국의 파운드화(貨)를 들었다. 금본위제 이후의 금환본위제도(金換本位制度) 아래에서는 금의 부족을 보충하기 위하여 국제금융의 중심이 되고 있는 특정국의 통화를 금에 대신하는 환(換)으로 사용하기도 하는데, 종래의 특정국은 영국뿐이었으나 제2차 세계대전 후에는 미국이 대표적 특정국이 되었다. 현재 기축통화로 취급되는 통화는 달러화, 유로화 등이다 1960년대 미국의 트리핀 교수가 주장했던 용어이며, 당시 그는 기축통화로 미국의 달러화(貨)와 영국의 파운드화(貨)를 들었다. 금본위제 이후의 .. 2021. 1. 23. 모멘텀(Momentum) 이란? 모멘텀(Momentum) 이란? 모멘텀(Momentum)이란 원래 물리학 용어로는 운동량, (움직이고 있는 물체 등의) 추진력 등을 말하며 기하학에서는 곡선 위의 한 점의 기울기를 뜻한다. 모멘텀(Momentum)이란 원래 물리학 용어로는 운동량, (움직이고 있는 물체 등의) 추진력 등을 말하며 기하학에서는 곡선 위의 한 점의 기울기를 뜻한다. 그러나 증권 용어로서의 모멘텀은 주가 추세의 속도가 증가하고 있는지, 아니면 감소하고 있는지를 추세 운동량으로 측정하여 나타낸 지표의 뜻으로 사용된다. 이는 곡선의 한점 기울기를 계산한 후 그 변화를 선으로 그려 주가의 상승이나 하락의 강도를 미리 알려고 하는 기술적 분석 기법의 하나이다. 즉, 주가가 상승을 지속하더라도 모멘템의 기울기가 둔화되면 향후 주가 하락.. 2021. 1. 22. 컨센서스(Consensus) 란? 컨센서스(Consensus) 란? 컨센서스의 사전적 의미는 공동체 구성원들의 의견에 대한 합의, 또는 그 의견. 즉 어떤 집단을 구성하는 사람들 간의 일치된 의견을 뜻합니다. 각종 언론의 뉴스나 라디오를 들어도 전문가들은 컨센서스란 용어를 참으로 많이 사용하는 것을 볼 수 있습니다. 아래 기사들을 보아도 컨센서스 제시, 컨센서스는 '매수', 컨센서스 상향, 컨센서스 하회 등처럼 말이죠. 주식에서 컨센서스란 '대다수 시장 분석가들이 동의하는 전반적인 전망'으로 여긴다는 뜻입니다. 이렇게 이해하면 위에 기사내용이 이해가 되나요? 시장 분석가는 전문투자기관, 애널리스트 , 투자중계기관 등 분석의 관점과 활용하는 지표에 따라 의견이 상이 할 수 밖에 없습니다. 따라서 컨센서스는 일반적으로 시장 전문가들은 대체(.. 2021. 1. 21. 펀더멘탈(Fundamental) 이란? 펀더멘탈(Fundamental) 이란? 한 나라의 경제상태를 표현하는데 있어 가장 기초적인 자료가 되는 성장률, 물가상승률, 실업률, 경상수지 등의 주요 거시경제지표를 말한다. 펀더멘탈(Fundamental,경제기초)는 환율의 변동과 관련되어 사용되는 일이 많은데, 중장기적으로는 환율이펀더멘틀즈 경제성장, 물가, 국제수지 등 국제경제 안정에 필요한 기초적인 조건들을 말한다. 이러한 기초적인 조건들의 균형이 붕괴되면 각국간의 통화가치의 변동이 발생하고 세계경제는 안정을 잃게 된다. 펀더멘틀즈가 이러한 의미로 사용되기 시작한 것은 1978년 7월의 본 서미트(선진 7개국 정상회담) 이후의 일이다. 이 회의에서 일본과 서독은 국제경제안정을 위해 미국이 달러정책에 힘을 기울여야 한다고 주장했음에 반해 카터 미국.. 2021. 1. 20. 연방준비제도(Federal Reserve System: Fed) 란? 연방준비제도(Federal Reserve System: Fed) 란? 국가의 통화금융정책을 수행하는 미국의 중앙은행제도. 줄여서 The Federal Reserve 또는 Federal의 첫 3개 알파벳을 따 Fed라고도 한다. 1913년 연방준비법에 의거하여 설립된 미국의 중앙은행제도로, 통화금융정책 결정 및 수행, 은행의 관리감독 및 소비자 신용 서비스 보호, 금융 시스템의 안정성 유지, 미국 정부 및 금융기관과 외국기관에 대한 금융 서비스를 제공하는 등의 기능을 한다. 통화정책 수단으로 국가의 통화 공급량을 조절하는 공개시장조작, 금융기관의 지급준비금 조정, 재할인율 조정 등이 활용되며, 증권거래에서의 계약 이행 보증 등의 금융정책을 결정하고 이를 수행한다. 미국의 중앙은행(Fed)은 연방준비제도이사.. 2021. 1. 20. 이머징마켓(emerging market) 이란? 이머징마켓(emerging market) 이란? 이머징 마켓(emerging market)이란 자본시장에서 급성장하는 국가의 신흥시장을 의미합니다. 이머징마켓의 뜻을 풀어보면 Emerging(최근 생겨난, 최근에 만들어진, 떠오르는 등)과 Market(시장)의 합성어 임을 알 수 있습니다. 금융시장과 자본시장에서 빠르게 성장하고 있는 국가들의 신흥시장으로, 일반적으로 개발도상국 중에서 경제성장률과 산업화가 빠르게 진행되고 있는 국가의 시장을 이릅니다. 특히 10%대를 넘는 경제성장이 진행 중인 중국이나 말레이시아 등의 국가와 싱가포르, 홍콩, 대만 등의 자본시장 모두 이머징마켓으로 주목받고 있습니다. 이머징마켓은 개발도상국이나 후진국의 자본시장이 발전을 반영하고 있으며, 자본시장이 발전한다는 것은 해당 .. 2021. 1. 19. 이전 1 2 3 4 5 ··· 11 다음 728x90 반응형
