주당순자산(BPS) [재무제표(자본)]

주당순자산(BPS) [재무제표(자본)]

주당순자산(book value per share : BPS)은 순자산을 발행주식수로 나눈 값으로, 기업이 발행한 주식 1주당 얼마만큼의 순자산을 가지고 있는지를 보여주며, 기업의 가치를 확인하는 데 중요한 지표이다. 

 

주당순자산(BPS) = 순자산 / 발행주식수 

 

순자산이란 총자산에서 총부채를 뺀 것으로 현재시점에서 기업의 모든 사업부를 정리하여 모든 자산을 시장에 팔았을 때 남게 되는 금액을 말한다. 주당순자산이 크다는 것은 그만큼 기업이 가지고 있는 순자산이 많다는 의미이다. 그러나 주당순자산은 절대 수치가 아니다. 기업이 주식 1,000주를 발행한 경우와 100주를 발행한 경우 동일한 순자산을 가지고 있다고 해도 주당순자산의 크기는 다르게 나타난다. 따라서 주당순자산의 크기로만 기업을 판단해서는 안 되며 이것을 주가와 비교해 봐야 한다. 

 

일반적으로 주당순자산이 주가보다 크면 자산가치가 주가보다 싼 것이라고 할 수 있다. 예를 들어 기업의 주가가 1,000원인데 주당순자산이 1,500원이라면 1,000원으로 1,500원의 자산을 구매할 수 있다는 것이다. 따라서 주가보다 월등히 큰 주당순자산을 보이는 기업에 관심을 가질 필요가 있다. 다만, 미래에 성장성이 정체된 기업의 경우는 주당순자산이 크다는 이유만으로 투자를 해서는 안 되므로 주의할 필요가 있다. 

 

앞에서 살펴본 바와 같이 순자산(자산 - 부채)을 계산할 때 자산총계에서 가치를 인정하기 곤란한 자산은 자산총계에서 차감하여야 한다. 예를 들면, 전혀 가치를 인정할 수 없는 IT업종이나 의류업종의 재고자산, 사용가치가 거의 없는 유형자산, 부실한 관계회사의 투자주식과 같은 투자자산, 개발비와 영업권과 같은 무형자산 등은 기업의 특성을 감안하여 자기 나름대로의 재평가가 필요하다. 또한 부채의 경우에도 부실한 기업에 대한 지급보증금액, 상환소구권의 있는 채권의 양도금액, 리스부채와 같이 주석 한 구석에 공시된 숨겨진 부채는 자산에서 추가하여 차감되어야 한다. 

 

벤저민 그레이엄을 비롯한 많은 가치투자의 대가들이 기업의 내재가치를 평가할 때 재무상태표에 공시되어 있는 자산총액을 그대로 인정하지 않는다. 

 

[Secret 기업분석/주식관련 용어 정리] - PBR 이란?

PBR 이란?

위에 링크 PBR은 주식분석에 있어 중요한 지표 중 하나로 사용됩니다. 주식가격을 주당순자산(BPS)을 나누면 PBR이 됩니다. 자세한 내용은 위에 [PBR 이란?] 내용을 참고하시기 바랍니다. 현재 전세계는 코로나19의 여파로 주식들이 폭락하고 있습니다. 우량기업 중에 PBR이 0.3이 채 안되는 기업들도 많이 있습니다. 저는 개인적으로 10년에 한 번 올까말까한 참으로 좋은 기회라고 생각합니다. 워렌 버핏의 말로 오늘 포스팅을 마무리하겠습니다. 이 글이 조금이나마 도움이 되셨다면 로그인이 필요없는 좋아요♥ 부탁드립니다. : )

 

'다른 사람들이 욕심을 부릴 때 신중하라. 다른 사람들이 두려워할 때 욕심 부리라.'

 

대부분의 투자자들이 두려워하는 상황은 매수하려는 투자자가 없는 약세장이다. 이들은 약세장에서 기업의 내재 가치에 근거한 장기 경쟁력을 전혀 고려하지 않은 채 보유 주식을 매도한다. 이때가 바로 버핏이 욕심을 부리는 때다. 쏟아지는 우량 종목 중 자신이 오래전부터 사고 싶었던 종목을 모조리 사들이는 것이다. 다른 투자자들이 욕심을 부릴 때는 조심할 줄 알고, 다른 투자자들이 두려워할 때는 과감히 욕심 부릴 줄 아는 것이 버핏의 장점이다.