재무제표의 주석에 대한 검토 방법

재무제표의 주석에 대한 검토 방법

1. 보수적인 회계처리방침을 가진 회사를 선호하라

보수주의(conservatism)는 다양하게 정의될 수 있지만 일반적으로 선택가능한 2가지 이상의 회계처리방법이 있는 경우 기업의 재무적 기초를 견고히 하는 방법이 선택하는 것이라고 할 수 있다. 국제회계기준에서는 '회계처리가 불확실한 상황에서 추정이 필요한 경우, 자산이나 수익이 과대평가되지 않고 부채나 비용이 과소평가되지 않도록 상당한 정도의 주의를 기울여 회계처리하는 것'으로 규정하고 있다. 

 

보수주의는 여러 가지로 해석되고 있지만, 수익과 비용의 관점에서 보면, 회계처리에 불확실성이 존재할 때 경제적 손실은 가능한 빨리 인식하고 경제적 이득은 실현될 때까지 인식을 지연하는 것으로 해석할 수 있다. 그래야 기업의 자산 · 수익이 과대평가되지 않고 부채 · 비용이 과소평가되지 않아서 재무적 기초를 견고히 하는 관점(보수주의)에 따른 회계처리를 할 수 있다. 또한 이러한 방법이 진행 중인 사건에 대한 불확실성과 위험을 감안하는 회계처리방법이 된다. 

 

회사의 회게처리방침이 보수적인지 또는 공격적인지를 평가할 수 있는 대표적인 항목을 나열하면 다음과 같다. 

 

회게처리방침의 평가

회계처리방침	보수적인 방법	공격적인 방법
매출액 인식	판매 후, 위험부담이 구매자에게 전가되었을 때	판매 시, 아직 위험부담이 남아 있음에도 불구하고
감가상각방법	단기간, 가속상각방법으로	장기간에 정액상각방법으로
영업권 손상차손 인식	단기간에 걸쳐	손상차손을 인식하지 않음
보증의 추정	높게 예측	낮게 예측
대손상각의 추정	높게 예측	낮게 예측
광고비, 개발비	비용화	자본화
우발채무	비용으로 처리	주석에서만 언급

이와 같이 주석에서 창조적인(공격적인) 회계처리나 분식회계의 단서를 찾을 수 있다. 어떤 주석의 내용을 보면 재무제표의 유효성뿐만 아니라 경영진의 도덕성에 대해서까지 의구심을 품게 하는 경우가 있다. 보수적인 회계처리방침을 사용하지 않는 회사는 재무제표 작성과정에서 도덕성이 부족하다는 것을 보여 주고 있는지도 모른다. 그래서 많은 애널리스트들은 보수적인 회계처리방침을 사용하는 회사를 더 높게 평가한다. 

 

많은 전문가들은 회사를 볼 때 아주 보수적인 회계처리방침을 사용하는 회사를 찾으라고 조언을 한다. 왜냐하면 '회계수작'을 부리지 않는 회사는 일반영업에 있어서도 수작을 부리지 않는다는 것이다. 

 

2. 계류 중이거나 제기될 것으로 보이는 소송

이러한 소송은 회사의 미래 영업에 있어서 심각한 결과를 낳을 수 있다. 

 

3. 장기구매계약을 의심하라

원재료를 수입하는 회사나 석유 · 가스회상니 경우 장기구매계약을 체결할 수 있다. 이러한 회사는 원재료의 가격변동이나 환율의 변동에 따라 영업이익이 달라질 수 있기 때문이다. 예를 들어, 원유가격이 하락하는 경우 석유회사의 재고자산은 가격하락으로 재고손실이 발생하며, 더구나 구매가격에서조차 손실이 발생하게 된다. 이들 손실이 적정하게 반영되고 있는지를 검토하는 것이 중요하다.

 

4. 회계처리방침의 변경에 주의

앞서 이야기한 것처럼 경영자는 회계처리방침을 정할 때 상당한 재량권을 발휘할 수 있으며, 이것은 회사의 순이익에 영향을 준다. 따라서 회사가 회계처리방침을 특별한 이유 없이 변경할 때 주의해야 한다. 그러한 병화는 회사가 취약한 재무 제표를 장부조작으로 향상시키려 할 때 나타나는 신호일 수도 있기 때문이다. 

 

회사의 감가상각방법을 변경하거나 감가상각기간을 늘려 순이익을 높이는 것은 손쉬운 방법이다. 특히 설비자산의 비중이 큰 산업에서의 감가상각에 대한 내용연수나 감가상각방법은 변경은 이익에 미치는 영향이 크기 때문에 주의해서 살펴봐야 한다. 

 

5. 내부자 거래

경영자의 이사들은 회사의 주식을 사거나 팔 의향이 있을 때 금융감독원에 신고해야 한다. 내부자가 주식을 대량으로 처분하고 있다면 이것은 회사에 문제가 있다는 신호가 될 수 있다. 

 

재무제표의 주석에 대한 검토 방법에 대하여 알아보았습니다. 기본적으로 위의 다섯가지 사항에 대하여 확인하고 재무제표를 살펴봄에 있어서 좀 더 보수적인 방향으로 투자가 가능하지 않을까 생각합니다.  원금의 안전성을 보전하고 적정할 이익을 내는 것을 목표로 한다면 보수적투자를 할 수밖에 없습니다. 공격적인 투자는 항상 하이리스크 하이리턴이기 때문입니다. 그러나 저는 개인적으로 적정한 포트폴리오 구성으로 보수적 투자를 해야 할 종목과 공격적 투자를 해야 할 종목들을 나누어서 보유하는 방법이 좋지 않을까 생각도 해봅니다. 이 글이 조금이나마 도움이 되셨다면 로그인이 필요없는 좋아요♥ 부탁드립니다. : )