재무제표 분석하는 이유? (필독!)

재무제표 분석하는 이유? (필독!)

기업들이 공시하는 재무제표는 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표 등으로 구성되어 있으며 이들 재무제표에는 기업의 경영성과와 재무상태에 관한 정보와 현금흐름에 관한 정보가 포함되어 있다. 재무제표 분석은 기업의 과거 및 현재의 경영상황과 기업성과 및 재무상태를 평가하고 기업의 미래상황을 예측하고자 하는 것이다. 즉, 재무자료를 이용하여 기업의 현재 및 과거의 성과를 평가하고 이의 지속성을 평가하기 위한 것이다. 

 

'월가의 영웅'으로 칭송받는 피터 린치에 의하면 개인투자자들이 잘 아는 업종이나 종목에 투자함으로써 비교우위를 차지한다면 전문가들의 성과를 능가할 수 있다고 한다. 그러기 위해서는 유망업종을 찾는 것이 먼저이고 그 다음은 '분석하는 것'이라고 한다. 그 후 피터 린치는 재무제표를 분석하고 기업가치를 평가하지 않고는 아무리 제품이 훌륭하고 주차장이 붐비더라도 그 회사에 투자해서는 안 된다고 주장한다. 불행하게도 대부분의 주식매수자들은 그 부분을 무시해 왔다. 

[Secret 기업분석/경제 관련 용어 정리] - 재무제표 란?

재무제표 란?

주식시장이 불안하게 움직일수록 기업의 실적과 재무안정성에 대한 관심은 고조된다. 상승기의 주식시장에서는 재료보유주 및 테마관련주가 부각되는 반면 시장이 흔들리는 상황에서는 내재가치(intrinsic value)가 우량한 기업이 주목받기 때문이다. 

 

'저가주 사냥꾼'이라고 불렸던 '가치투자의 대가' 윌터 슐러스는 기업의 재무제표를 분석해 시가총액이 현금성자산에 비해 턱없이 적은 기업을 골라 5년간 보유해 2배의 수익을 오리는 것을 목표로 삼았다. 브랜드나 독점력과 같은 정성적 분석은 하지 않고 오로지 재무제표에 기반을 둔 정량적 분석만 하고, 기업탐방도 하지 않았다. 그가 한 일이라고는 사무실 구석에 앉아 재무제표를 보고 저가주를 찾는 일이었다. 그의 연평균수익률은 45년 평균 15.7%로 S&P 500의 지수상승률 10%를 훨씬 웃도는 수익률을 내었다. 

 

이와 같이 가치투자자들이 투자에 앞서 재무제표를 살피는 것은 기본이다. 그러나 재무제표에 담긴 정보가 중요하다는 것을 알고 있지만 일반투자자들이 재무제표를 읽기는 쉽지 않고 이를 통해 무엇을 파악해야 하는지 모르기 때문에 재무제표를 난해한 것으로 생각하는 경우가 많다. 재무제표는 어렵고 복잡한 것 같지만 일반투자자들이 알아야 될 항목은 그리 많지 않다. 단지 기업이 어느 정도 이익을 내고 있는지, 주가수준이 기업의 내재가치에 비하여 고평가되어 있는지 또는 저평가되어 있는지를 확인하는 것은 물건을 살 때 가격과 원산지를 확인하는 것만큼이나 당연하다. 안정적인 투자를 위해서는 반드시 재무제표를 확인하는 자세가 필요하다. 

 

재무제표는 기업의 언어라고 한다. 하지만 재무제표에 나와 있는 수치 그 자체만으로 재무제표에 담겨 있는 의미를 잘 알지 못한다. 워렌 버핏은 단순히 재무제표에 나타나 있는 매출액, 영업이익 등의 규모에 큰 의미를 두지 않았다. 워렌 버핏이 주목하는 것은 매출액 대비 영업이익의 비율, 매출액 대비 순이익 비율, 그리고 이익추세이다. 이처럼 재무제표를 제대로 이해하기 위해서는 재무제표 항목 간에 비교를 하는 비율을 분석해야 그 의미를 분명하게 이해할 수 있게 된다. 

 

아이를 키워보신 부모라면 아기의 울음소리와 표정만으로 배가 고픈지, 졸린지, 어디가 불편한거지를 바로 알아차립니다. 초보 부모라면 당연히 알아차리기 쉽지 않을 것입니다. 지속적으로 내 아기를 관심있게 들여다보고 이것저것 확인하다보면 비로소 노하우가 생기게 됩니다. 재무제표 역시 마찬가지 입니다. 자꾸 관심을 가지고 들여다보고 확인해야 비로소 그 기업을 이해할 수 있습니다. 위에도 언급했지만 재무제표는 기업이 언어입니다. 소통이 되지 않는 상대에게 무엇을 믿고 자신의 소중한 돈을 투자할 수 있을까요? 또한 투자에 있어서 마인드가 정말 중요합니다. 남의 달콤한 말에 현혹되어 주식을 매수한다면 후에 주가가 조금이라도 떨어지게 된다면 불안하게 되고 정상적인 생활을 하지 못할 가능성이 큽니다. 자신이 기업과 대화할 수 있다면 어떨까요? 일시적인 주가 하락에도 기업의 체력이 튼튼하다는 것을 알게 되면 여유롭게 주가가 오를 때까지 기다릴 수 있는 것입니다. 최근 주식투자를 하는 개미투자자가 늘어나고 있습니다. 적어도 자신이 투자하는 기업의 재무제표를 꼭 들여다 보는 노력이 필요합니다. 이 자료가 조금이나마 도움이 되셨다면 로그인이 필요없는 좋아요♥ 한번 눌러주세요. 감사합니다. : )