[가격 결정] 가치가 아닌 가격에서 투자 판단의 실마리를 구하는 것도 나름대로의 일리가 있다. 가격은 당신이 지불하는 액수이고, 가치는 거래를 통해 얻는 무엇이다.

[가격 결정] 

가치가 아닌 가격에서 투자 판단의 실마리를 구하는 것도 나름대로의 일리가 있다. 가격은 당신이 지불하는 액수이고, 가치는 거래를 통해 얻는 무엇이다. 

  버핏은 거래로 얻을 수 있는 가치의 규모를 자신이 지불하는 금액으로 가늠한다. 지불 규모가 너무 크면 당연히 가치는 줄어든다. 반면에 지불 규모가 작을수록 가치는 늘어난다. 연수익 1,000만 달러인 기업을 1억 달러를 주고 인수한다면 지불 가격은 1억 달러이고, 여기서 얻는 가치는 연간 1,000만 달러가 된다. 이보다 지불 가격이 높으면(예를 들어, 1억 5,000만 달러) 이보다 낮은 가격(7,500만 달러)일 때보다 가치가 떨어진다. 더 높은 가격을 지불할수록 거래를 통해 얻는 가치는 줄어들고, 더 낮은 가격을 지불할수록 얻는 가치는 커진다. 요컨대, 투자의 비결은 항상 낮은 가격을 지불하고 높은 가치를 얻는 것이다. 

 

 ▶ 가치보다 싸게사기.