PBR 이란?

주가순자산비율(Price Book-value Ratio)

PBR= 주가/주당순자산(BPS)
 
주가를 주당순자산가치(BPS, book value per share)로 나눈 비율로 주가와 1주당 순자산을 비교한 수치이다. 즉 주가가 순자산(자본금과 자본잉여금, 이익잉여금의 합계)에 비해 1주당 몇 배로 거래되고 있는지를 측정하는 지표이다.
 
순자산이란 대차대조표의 총자본 또는 자산에서 부채(유동부채+고정부채)를 차감한 후의 금액을 말한다.
 
장부상의 가치로 회사 청산시 주주가 배당받을 수 있는 자산의 가치를 의미한다. 따라서 PBR은 재무내용면에서 주가를 판단하는 척도이다.
 
PBR가 1이라면 특정 시점의 주가와 기업의 1주당 순자산이 같은 경우이며 이 수치가 낮으면 낮을수록 해당기업의 자산가치가 증시에서 저평가되고 있다고 볼 수 있다. 즉, PBR이 1 미만이면 주가가 장부상 순자산가치(청산가치)에도 못미친다는 뜻이다.
 
PBR은 보통 주가를 최근 결산재무제표에 나타난 주당순자산으로 나눠 배수(倍數)로 표시하므로 주가순자산배율이라고도 한다.

 
* 주당순자산가치(BPS: book value per share)
기업의 총자산에서 부채를 빼면 기업의 순자산이 남는데, 이 순자산을 발행주식수로 나눈 수치를 말한다. 기업이 활동을 중단한 뒤 그 자산을 모든 주주들에게 나눠줄 경우 1주당 얼마씩 배분되는가를 나타내는 것으로, BPS가 높을수록 수익성 및 재무건전성이 높아 투자가치가 높은 기업이라 할 수 있다.
한편, 주가를 BPS로 나눈 비율은 주가순자산비율(PBR·Price Bookvalue Ratio)이라 한다.
 
[Secret 기업분석/주식관련 용어 정리] - 주당순자산(BPS) [재무제표(자본)]

주당순자산(BPS) [재무제표(자본)]

* 자산 = 자본 + 부채
→ 자본 = 자산 – 부채
→ 순자산 = 총자본과 같은 개념
 
[Secret 기업분석/주식관련 용어 정리] - 장부가치 [재무제표(자본)]

장부가치 [재무제표(자본)]

 

PBR은 가치투자 전략에서 중요한 지표로 인지되곤 합니다. 
우리나라 대표기업 삼성전자를 볼까요?
현재 주가는 58,500원. 
PBR = 1.66 
주당 순자산 =35,342원
 
그러면 삼성전자 현재 고평가 되었다고 판단할 수 있을까요?
물론 단순 PBR이란 지표만 보면 현재 주식이 고평가 되었다고 판단할 수 있을 겁니다. 
하지만 기업을 분석하는데 있어 PBR 외에도 PER, ROE 등 여러가지 지표들이 많이 있습니다. 
투자자마다 기업을 분석하는데 있어 평가지표가 다르듯 그에 따라 똑같은 기업을 분석을 하더라도 저평가인지 고평가 인지 의견이 나뉘게 됩니다.
따라서 단순히 현재 삼성전자가 고평가인지 저평가인지 명확히 정의내리기는 힘들어 보입니다. 
기업을 분석하는데 있어 그외에도 기업의 브랜드 파워, BM가치(비지니스 모델 가치), 미래성장성 등 많은 것들을 고려하여 판단하여야 합니다.
하지만, PBR은 기업 분석 및 투자의 중요로 지표 중 하나이니 꼭 확인하시고 투자하시기 바랍니다. : )
 
『현명한 투자자 』에서 보면 투기와 투자의 차이를 다음과 같이 정의 하였습니다. 
"투자는 철저한 분석에 근거하여 원금을 안전성과 적절한 수익성을 추구하는 것이다. 이러한 조건을 충족하지 못하는 행위는 투기다." 
 
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